市场加大美联储降息押注 美元兑日元后市将涨至120？

北京时间周二(2月25日)亚市午后，美元兑日元在110.87附近徘徊，受到模型账户抛售，以及基金经理对冲公共卫生事件风险的影响，美元兑日元盘中一度下跌100多点至110.33。据悉，在跌破110.80之前的3分钟内，交易了近7.9亿美元。

美元兑日元5分钟走势图

市场加大美联储降息押注

周一，随着CBOE恐慌指数VIX飙升50%至25.64，道琼斯指数一度下跌超过1000点，美股市场自满情绪遭遇重击。尽管在上周美股刚刚创下了新的历史高点，但周一的下跌已经让联储行长们开始呼吁降息。

前明尼阿波利斯联储主席纳拉亚纳-科赫拉科塔(Narayana Rao Kocherlakota)已经撰文称，美联储不应该等到3月17日-18日公开市场委员会会议后才开始行动。他也是联邦公开市场委员会成员中唯一一个发声的，也是唯一一个在美联储的点阵图上画负点的人。

与此同时，金融市场加大押注美联储(Fed)将被迫降息，以缓解因疫情对经济增长造成打击的担忧。

芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具显示，与美联储7月政策会议相关的联邦基金期货合约反映出，美联储至少降息25个基点的可能性大于85%，而一个月前的概率约为50%。

2021年初到期的合约反映出，美联储可能将政策利率降至约1%或更低。美联储目前利率水平在1.50%至1.75%之间，去年进行了三轮降息。

美联储高级官员一再表示，他们认为没有必要立即进一步降息，因他们认为美国经济表现良好，现在判断疫情的风险为时过早。

此外，在美国国债市场上，通常被视为增长预期指标的30年期国债收益率暴跌至创纪录的低点1.81%，最关键的10年期美债收益率直接跌穿了衰退临界点1.40%，盘中跌至1.3655%，为2016年以来最低，只比史上最低高了5个基点。而美国2年期国债的收益率跌至1.25%以下，为近三年来的最低水平，这对美联储而言也许更具降息说服力。

美债或触及1.30%，美元兑日元或涨至120

10年期美国国债收益率跌至2016年低点，可能会进一步下跌，而日元则跌至4年低点。这是策略师和投资者的两个主要观点。

道明证券高级策略师 Prashant Newnaha表示，预计美国国债收益率将测试1.30%水平，这是2016年创下的纪录低点，并有可能跌破这一水平。

本周10年期美债大幅下行，刷新2016年7月以来的最低水平。原因在于投资者加大了避险买盘的力度。30年期美国国债收益率延续了上周五的跌势，创下历史新低。

据摩根士丹利，最近的反弹是由亚洲投资者推动的，他们一直在购买期限更长的美国国债。

从韩元到澳元，亚太货币周一延续跌势，就连通常被视为避险资产的日元也未能幸免。

今年以来，日元兑美元下跌2.6%。日本基金也一直在抛售日元，大举买入海外债券。

根据标准普尔全球评级，如果日本相对美国的经济增长放缓幅度超过预期，美元兑日元可能涨至120，这是2016年初以来的最高水平。

标准普尔亚太地区首席经济学家Shaun Roache表示：随着人们调整对日本经济放缓的预期，汇率正在承担所有的压力。在利率已经如此之低的情况下，货币政策可能收效甚微，而这是一种减震器。

AMP Capital Investors 也认为日元有可能跌至多年低点。AMP Capital Investors投资策略主管Shane Oliver称，日元可能面临120水平的考验。