大选前后采取行动恐有政治化嫌疑？美联储这回“尴尬”了！

据外媒报导，虽然美联储主席鲍威尔上星期已将新货币方针结构的“大饼”画好，但具体何时落实更多措施，却或许需求大费思量。

跟着新的方针结构出台，美联储即将转向就下一步或许采纳的、旨在应对新冠大盛行经济影响的措施，以及是否及何时祭出额定支撑展开评论。

这场评论给美联储带来了一个迫在眉睫的应战：是在9月的方针会议上宣告那些广泛预期的后续措施，仍是等一等。9月的方针会议将是11月总统大选前的最后一次。

一些分析师敦促美联储赶快采纳举动，以表明其对上星期出台的新策略是仔细的，即用通胀上升的危险交换更强劲的就业增加，他们辩称，假如没有这样的后续措施，新策略好像只是个空壳。

不过，分析师们同时也留意到了在大选期间采纳举动的复杂性，选举成果或许取决于选民对大盛行经济的观点。

Evercore ISI副总裁Krishna Guha在一份分析陈述中写道，“美联储无论在9月，仍是在11月大选完毕当月做出严重决议，都很尴尬，(联邦公开市场委员会)无论在上述哪个时间举动都有政治化的嫌疑，”他以为，美联储在9月宣告或不宣告新方针决议的或许性相差无几。

历史教训可谓历历在目——美联储曾在2012年9月宣告了第三轮、也是规划最大的一轮未清晰执行期限的债券购买计划，旨在缓解上一次危机的影响，这个决议其时就当即遭到共和党人的批判，称美联储企图推动经济缓慢复苏，并帮助奥巴马总统在当年11月连任。

这一次，美联储在3月将利率大幅下调至近零水平，并宣告了多项旨在阻止金融市场崩盘并向各类企业供给贷款的信贷计划，这赢得了特朗普总统的赞扬，他在上一年秋天曾尖锐批判美联储方针制定者，并称美联储主席鲍威尔是“敌人”。

☆美联储官员并不着急?

目前，虽然外界遍及估计美联储将在某个时分采纳更多举动，但美联储官员最近几周暗示，在卫生危机和复苏的方向变得更加清晰之前，他们不想就举动计划做出许诺，官员还暗示，将等到其方针或许会产生更大影响的时分。

像扩展购债规划这样的举动，其目的是压低对住房抵押贷款、汽车和其他市场至关重要的长时间利率，但这些利率现已很低了。美联储目前每月购买1200亿美元的国债和抵押贷款支撑资产，并或许在某个时分许诺保持或加大这一规划，直到实现充分就业。

此外，因为出资者现已估计美联储将在数年内将方针利率方针区间维持在近零水平，那么现在更清晰地许诺，将在几年后，假如出资者以为加息的或许性更大时加息，就没有什么价值了。

近一周来，多位美联储方针制定者就指出，在美联储清晰表明加息还很悠远的情况下，他们以为没有理由供给更具体的指引。

美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)周一表明，在联储上星期发布新的长时间策略后，方针制定者“或许将回到关于完善指引和资产负债表交流的评论上”，这是美联储现在对立阑珊的首要东西，涉及对未来方针和每月债券购买速度的许诺。

但克拉里达在华盛顿参加彼得森国际经济研究所安排的一次活动中并未说明这场评论或许会以多快的速度完毕，他表明，“我不想预判评论将得出什么定论。”

在问答环节中，克拉里达表明，委员会或许会在9月再次评论怎么调整前瞻指引，但他未透露个人偏好或对任何成果进行猜测。克拉里达说：“已然咱们现已完成了策略评估，那么我想咱们将回到对前瞻指引潜在修订和资产负债表交流问题的评论上。我不会对最后成果做出预判”。

亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)周一则表明，现在采纳进一步措施或许拔苗助长，分散了人们对医疗、财政和其他方针的留意力，而这些方针在此时此刻比美联储下一步的举动更重要。他说：“只要咱们对大盛行的轨迹还存在不确定性，美联储能出台的方针就只有这么多。”

其他美联储官员也做出了相似的讲话，他们以为，当人们开端感觉旅行更安全的时分，比如更有信心肠进行消费和出资时，美联储“刺激”开销的才能或许会更重要。

按照日程安排，美联储决策者们将于9月15日至16日开会，到时他们将有机会说明新的长时间战略将怎么塑造其短期方针。美联储还将发布最新的季度猜测陈述，其间包括反映每位官员利率预期的点状图。6月点状图显现到2022年底停止不会提高基准利率。9月份的猜测或将把加息时点推迟到2023年。