四年脱欧长跑终于冲线！英欧达成历史性脱欧贸易协议

在昨晚这个平安夜，英国终于有惊无险地逃脱了“无协议脱欧”的风险——英国与欧盟周四官宣达成历史性的贸易协议，避免了不欢而散的局面，也为两者开启一段崭新关系奠定了基础。

当2016年6月24日凌晨，脱欧公投的最后一张选票计算完毕，占投票总数52%的支持选票最终让英国开始了一段长达4年的脱欧“马拉松长跑”，其间卡梅伦、特雷莎·梅相继离任，而脱欧最终在第三位首相鲍里斯·约翰逊任内完成。

双方谈判代表在圣诞节前夕敲定了长达500页的贸易协议，一周后英国将正式退出欧盟单一市场和关税同盟，这份协议将使英国完成脱欧。

当然，英国与欧盟未来关系的许多方面仍有待敲定，这可能需要数年时间。在隔夜达成协议的消息传出后，

对于英镑在协议达成后的反常走势，加拿大外汇银行外汇策略主管Erik Bregar指出，“如果我们仔细分析那些铺天盖地而出的沾沾自喜的头条新闻，我们得到的感觉是，英镑/美元交易员买传言，而现在只是卖事实，因为迄今为止没有任何新的意外利好消息宣布，他们或多或少得到了他们所定价的东西，”

事实上，市场的普遍共识是很多乐观情绪已在英镑此前的行情中得到体现，英镑自6月底以来已上涨超过9%，而对冲英镑明年走软的相对成本触及3月以来最低。

投资者意识到任何即将出炉协议的局限性，并且在观望进一步防疫限制可能性和英国低迷的经济前景。

“据我们目前所知，这项(贸易协定)仅足以避免出现断崖局面，并防止商品在边境排队等候，但它并不是一项包括服务在内的基础广泛的贸易协定，”Nordea首席全球外汇和利率策略师Andreas Steno Larsen表示。“因此，这对英国来说是一个尚可的局面，但可能也就这样了，这也是英镑没有真正庆祝该协议的原因。”

加拿大帝国商业银行G10货币研究负责人Jeremy Stretch表示：“现实是，虽然达成协议是孤立的好消息，避免了关税等，但并不能弥补贸易摩擦，而由于服务业的重要性和重要性，英国在疫情限制下所遭受的损失却不成比例。”

此外，法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)外汇策略师Manuel Oliveri说，参与率可能较低，因为许多客户已经完成了今年的结算。Monex Europe市场分析主管Ranko Berich表示，“现在是平安夜，市场可能不会太在意。英国还有其他严重的宏观问题。”

目前，英镑兑美元仍低于英国脱欧公投前的水平。英国股市基准指数富时100指数是今年表现最差的西欧基准指数之一。

☆英国经济仍将长期承受脱欧困扰

值得一提的是，尽管英国与欧盟达成脱欧贸易协议，避免了双方贸易关系的彻底决裂，但英国仍将面临二战以来发达经济体对外商贸关系的最大一次重置。

即便达成贸易协议，英国仍可能会对脱欧的决定感到后悔。因为新的海关填表和监控制度结束了70年代以来一直实行的无缝贸易安排。这有可能造成港口中断甚至超市食品短缺的风险，瓶颈可能会立即转化为经济增长放缓和物价上涨。

彭博经济研究预计，达不成协议的情况会使英国GDP在2021年减少1.5%。但即便达成协议，预计在未来十年，英国每年GDP增速仍将比留在欧盟的情况下低0.5个百分点。

英国本月已经初步尝到了未来可能的混乱情形：由于英国疫情加重，法国一度关闭了两国间的运输通道。结果，数千辆卡车滞留在多佛港外的道路上。

英国的制造业将享受一段时间的无关税缓冲期，鉴于该国至少40%的出口销往欧盟，这是一个好消息。但在利润丰厚的服务业，银行家、建筑师和咨询顾问们并不爽，因为服务业不在协议之内。

都柏林、法兰克福、阿姆斯特丹和巴黎已经开始削弱伦敦作为欧洲金融中心的主导地位。因为英国脱欧，从摩根大通到高盛在内的一众金融公司已经把大约7,500名员工和1.6万亿美元资产转移出英国。

新的移民规则也将取代人员的自由流动，使得从国外雇用熟练工变得更加棘手。一旦英国不再提供进入欧盟单一市场的简单途径——长期以来这一直是企业投资英国的主要动力——外国投资方面会受损。就在本月，一直考虑在桑德兰工厂生产新电动汽车的日产汽车，最终决定在日本生产。

花旗集团的Benjamin Nabarro在一份报告中表示，新协议包含有限的准入和更少的中期保证，将严重影响英国未来几年的经济增长。

彭博经济学家则指出，“就近期前景而言，关键问题在于公司对1月1日起改变的贸易安排适应得怎样。如果缺少准备，就可能对2021年第一季度经济造成重大而短暂的冲击，加剧新冠疫情带来的破坏。”