北向资金逆势净流入超13亿元 市场信心或慢慢恢复？

　　三大股指持续弱势调整，截至发稿，北向资金逆势净流入超13亿元。

　　近段时间以来，A股持续弱势缩量盘整走势，指数“低调”地维持在3000点以下运行。对此，申万宏源证券指出，周一沪指回补了6月19日留下的向上缺口后，展开反弹，但冲上半年线后即告回落。目前中短期均线多汇聚于半年线附近，短期面临突破方向的抉择。

　　周二盘后数据显示，三一重工、京东方A本月以来首次登上十大成交股榜单，昨日分别获净买入2.02亿元和1.36亿元。万科A、招商银行昨日净买入额也超过1亿元。

　　近期A股半年报业绩预告密集披露，部分蓝筹股业绩低于预期。以白酒、家电、医药等为首的消费板块近日持续领跌，此前资金抱团且涨幅较大的调味品板块也出现了较大幅度回撤。交易所数据显示，北向资金在周一密集减持了部分白马股。

　　如业绩不及预期的大族激光周一遭北向资金大幅减持，持股比例下降0.44个百分点。安琪酵母、恒顺醋业、伊力特、酒鬼酒等也均遭北向资金不同幅度的减仓。

　　此外，7月15日，新安股份、鲁西化工、兴发集团、欧普照明、华映科技等也获得了北向资金不同幅度的加仓。

　　北向资金的调仓换股，意味着白马股行情将就此终结？对此招商证券归纳出了几个标志性的信号。

　　其一，业绩差出现转折。即消费板块的业绩被其他板块所超越，业绩差距明显缩小。

　　从过去几个季度来看，消费(以食品饮料为代表)，信息科技和金融地产相对业绩比较来看，食品饮料板块依然是最高的，但消费相对金融和信息科技的业绩差已经开始缩窄。

　　7月中旬开始的上市公司半年报，将提供一个非常重要的观察窗口，一旦消费的业绩优势进一步缩小甚至被反超，投资者就有理由放弃抱团消费，转向拥抱新板块。

　　其二，主要看是否有增量资金投入基金市场，以改变当前赎回其他产品而抱团绩优基金的做法，如果个人投资者因为看到消费股继续上涨而持续申购公募基金，那么，消费板块的上行将仍然持续。

　　其三，招商证券选取中证消费指数作为估值参考，当前市盈率为32.45倍，距离2015年的估值高点37.79倍依然不远，即便在业绩的支撑下，估值仍有提升空间，但确实已经不便宜。

　　天风证券表示，7月已经进入中报季，因此无论对于主板还是创业板，都要紧密跟踪业绩情况，尽量规避由于业绩不达预期造成持仓个股的下跌。进入三季度科技板块，比如5G、消费电子等开始受到一定的关注。基于以上因素，在行业的选择上，下一个阶段考虑均衡配置。在个股选择方面，无论是蓝筹还是科技板块，都优选业绩预期较好以及估值匹配度好的个股。

　　东北证券认为，在当前的存量震荡行情中，比较适宜与市场情绪做反向操作，并不适合作市场情绪的跟随者，如当市场情绪降至目前的低位时可以相对积极。正式买点的确立可能需要更多信号相互支持，但阶段性机会窗口已经逐渐临近。

　　新时代证券认为，6月博弈性反弹后，市场7月以来有一定的调整，这一次调整是4月以来调整的延续，是6月博弈性反弹结束后的尾部扰动，短期还将持续，扰动后，三季度中后期将会有趋势性往上的机会。部分投资者担心科创板带来的新股规模放量可能会对市场有长期影响，其实，A股的中长期趋势还是要看盈利、流动性和政策环境，IPO带来的供给变化影响将会很小。历史上，每次IPO冻结资金前后市场均会有小幅调整，但随后很快恢复上涨。

　　新时代证券建议投资者适当关注成长板块，理由有三：(1)科创板7月22日开市，关注成长板块估值抬升的机会。(2)由于经济预期下降、贸易环境变差，改革和转型的关注度会更高，成长和改革相关的主题性机会会更为活跃。(3)3月以来，成长最先开始走弱，调整的时间更久。

　　宏信证券认为，市场短期仍以震荡为主，但中期的布局机会依然明显，经济下半年企稳的可能性仍大，静待业绩验证，同时资本市场改革加大，军工、央企等领域的改革有望加速等均可能支撑市场重心逐步上移。行业配置上重点关注科技、金融、消费白马等，短期关注中报可能超预期的领域：券商、农林牧渔、食品饮料等。

　　国泰君安认为，市场短期有望逐步震荡企稳，指数下跌空间有限，目前市场正处于较好的逢低配置区域。因此，操作上建议继续逢低关注高科技龙头，如国产软件、芯片、5G等板块的反弹。(第一财经)

　　北向资金开始买机械、买地产，抛白酒股

　　就资金流入趋势性来看，万科A自5月下旬开始获得了北向资金的持续买入，持续性最好。

　　相比之下，年内最牛白酒股五粮液当日则被北向资金净卖出1.21亿元，一同处于净卖出状态的还有风口浪尖上的大族激光，以及伊利股份、中信证券。

　　需要指出的是，自五粮液创出130元高点以来，北向资金买入力度明显减弱，整体呈现资金流出状态，如7月8日资金便净流出近5亿元，7月10日至12日单日净买入金额更是一度低于5000万元。

　　虽然东阿阿胶和大族激光(002008.SZ)的“业绩雷”，直到7月15日方才引爆，但是就专业投资者而言，对于其业绩下滑早有预期。

　　这一道理放在北向资金变动上同样适用。据统计，本月至今，沪股通北向资金净流出23.63亿元，深股通则净流入23.3亿元。众所周知，前者集中了贵州茅台等一干权重股，同时也是“核心资产”的集中地。

　　北向资金的调仓换股，意味着白马股行情将就此终结？对此招商证券归纳出了几个标志性的信号。

　　其一，业绩差出现转折。即消费板块的业绩被其他板块所超越，业绩差距明显缩小。

　　从过去几个季度来看，消费(以食品饮料为代表)，信息科技和金融地产相对业绩比较来看，食品饮料板块依然是最高的，但消费相对金融和信息科技的业绩差已经开始缩窄。

　　7月中旬开始的上市公司半年报，将提供一个非常重要的观察窗口，一旦消费的业绩优势进一步缩小甚至被反超，投资者就有理由放弃抱团消费，转向拥抱新板块。

　　其二，主要看是否有增量资金投入基金市场，以改变当前赎回其他产品而抱团绩优基金的做法，如果个人投资者因为看到消费股继续上涨而持续申购公募基金，那么，消费板块的上行将仍然持续。

　　其三，招商证券选取中证消费指数作为估值参考，当前市盈率为32.45倍，距离2015年的估值高点37.79倍依然不远，即便在业绩的支撑下，估值仍有提升空间，但确实已经不便宜。(21世纪经济报道)

　　东莞证券：北向资金持续净流入，预计大盘有望逐步震荡企稳

　　东莞证券指出，市场延续弱势震荡，在半年线附近有所反复。板块个股涨跌互现，农业、等板块涨幅靠前，休闲服务、家电板块跌幅较大。大盘技术面仍处于震荡格局，不过近期央行持续释放流动性，加上北向资金持续净流入，有助于稳定市场信心，预计大盘有望逐步震荡企稳。操作上建议关注TMT、金融、医药、基建等板块。(证券时报网)

　　(云水长和)